中国金融行业(yè)加速对外(wài)开放(fàng)，外资券商们的2022年过得(dé)如何？

　　近日，外资控股券(quàn)商2022年(nián)的(de)“成绩单”陆续公布：9家外资控股券商中，仅有4家在2022年取得盈利，另外5家均出现亏损。

　　其中，在(zài)2019年获批(pī)成立的(de)摩根大(dà)通证(zhèng)券2022年业绩突飞猛(měng)进(jìn)，当年净利润达到2.63亿元，领先各(gè)家“洋券商”。相比之下，与摩根大通(tōng)证券同期获批的野村东方国际(jì)证券(quàn)2022年(nián)亏损达到2.25亿元，业绩分化(huà)加剧。

　　另外，今年3月瑞信、瑞银“官宣”合并，两家(jiā)国际(jì)金融巨头均在国内拥有外资(zī)控(kòng)股券(quàn)商(shāng)牌照。其中(zhōng)，瑞信证券2022年(nián)亏损达2.55亿元，而瑞银证券(quàn)则(zé)大赚2.24亿元。后续(xù)两家外资控股(gǔ)券商面(miàn)临的“一(yī)参一控”问题(tí)如(rú)何(hé)解决，仍是业内关注(zhù)重点(diǎn)。

　　过去(qù)几年里，“财富管理转型”成为(wèi)行业(yè)热词。而透(tòu)视各(gè)家(jiā)外资(zī)券商在2022年的“打法”来看，依(yī)托于各自股东(dōng)资源禀赋、深(shēn)入财富管(guǎn)理成为其在中国展(zhǎn)业的首要方(fāng)向(xiàng)。

　　来看详情——

　　9家外资控股券商半数亏损

　　对于国内各家证券公(gōng)司来(lái)说(shuō)，除了(le)面临(lín)行业“二八(bā)分化”的激烈态势，来自“洋券商”们的(de)市(shì)场(chǎng)竞争也同样(yàng)带来压(yā)力。

　　日前，中证协公布各(gè)家(jiā)券商2022年年(nián)报/财务数据，9家外资控(kòng)股券商纷纷晒(shài)出2022年成绩单。

　　在(zài)2022年的“券商小年”，受(shòu)制(zhì)于市(shì)场行情、成立(lì)时间(jiān)、牌照资质等问题，9家共有5家出现亏损，分别为瑞(ruì)信证(zhèng)券（-2.54亿元）、野村东(dōng)方国际证券（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万元(yuán)）和汇丰前(qián)海证券（-5223.54万元）。

　　具体(tǐ)来看，瑞信(xìn)证券(quàn)2022年实现营业收入2.89亿元，同比下降(jiàng)41.91％；实现净亏损(sǔn)2.55亿(yì)元，由盈转亏。野(yě)村东方国际证券则延续自成立以来的(de)亏损(sǔn)状态：2022年实现营(yíng)业(yè)收(shōu)入(rù)1.1亿元(yuán)，同比下(xià)降38.14％；净亏损2.25亿元，较上年同期(qī)的8491万(wàn)元亏(kuī)损幅(fú)度继续扩大。

　　在2022年因获得外资股(gǔ)东增持而成为(wèi)外资(zī)控股(gǔ)券商的汇丰前海(hǎi)证(zhèng)券，业(yè)绩较(jiào)上年出现明(míng)显进步，但(dàn)仍然(rán)录(lù)得亏损(sǔn)：2022年(nián)实现营(yíng)业(yè)收入5.04亿元(yuán)，同比增长54.78％；实现净亏润5223.54万(wàn)元，上年同(tóng)期为亏损1.59亿(yì)元。

　　另外，大和证券和星(xīng)展证券均(jūn)于2020年获得证监会批文，分别于2020年底、2021年(nián)初完成工(gōng)商(shāng)登记，正(zhèng)式(shì)展业时间不长。星展证券2022年实现营(yíng)业收(shōu)入8633.25万元(yuán)，同比(bǐ)增长76.71％；亏损8274.58万元，较上年同期有所(suǒ)收窄。大和证(zhèng)券2022年实现营业收(shōu)入4773.93万(wàn)元(yuán)，同比下降16.12％；亏损8266.01万元(yuán)，亏幅进(jìn)一步(bù)扩(kuò)大。

　　就亏损(sǔn)原因而(ér)言，2022年(nián)受市(shì)场影响(xiǎng)，证券行业营业收入普遍下降(jiàng)，外资(zī)控股券商也(yě)难以幸免。且新(xīn)公司建设成(chéng)本、业务费用、员(yuán)工薪酬(chóu)等支出过高，在展业(yè)初期容易导致亏损(sǔn)的产生。

　　与国威尔士首都是哪个城市 威尔士是哪个国家内大(dà)型券(quàn)商相(xiāng)比(bǐ)，外(wài)资控股券商仍呈现“本小利薄”的(de)情况，自营业务影(yǐng)响有限，因此影响2021年业(yè)绩(jì)的(de)主要还是经纪、投行(xíng)等传统业务。

　　例如，瑞信证券在2022年(nián)年(nián)报中(zhōng)表示，其当年投行业务手续(xù)费及佣(yōng)金净收入为6561.57万元，同比下(xià)滑(huá)72.7％；经纪业务(wù)为1.06亿(yì)元，同比下降(jiàng)46.44％。而营业(yè)支出则有增无(wú)减，业务及管理费(fèi)从上年的4.27亿元增(zēng)长到5.38亿元。“赚(zhuàn)少花(huā)多(duō)”，导致业(yè)绩出现大额亏(kuī)损。

　　摩(mó)根大通证券大赚2.6亿(yì)

　　当(dāng)然(rán)，也有“外来的(de)和尚”念好了中国市(shì)场这本(běn)经。

　　具体(tǐ)来看，2022年共有4家外资控股券商(shāng)实现盈利，分别为摩根大通证券（2.63亿(yì)元(yuán)）、瑞(ruì)银证券（2.24亿元）、高盛高(gāo)华（8163.28万元）和摩根士丹利证券（1931.48万元 ）。其(qí)中(zhōng)，摩(mó)根大通证(zhèng)券和瑞银(yín)证券均实现了营收、净利润的双增(zēng)长。

　　摩根大通(tōng)证券(quàn)2022年(nián)实现营业收入8.84亿(yì)元，同比(bǐ)增长(zhǎng)39.44％；实现净利润2.63亿元，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长264.94％，这一业(yè)绩水平在2022年的“券业小年(nián)”可算是(shì)相当(dāng)亮(liàng)眼。

　　从(cóng)员工规(guī)模(mó)来看(kàn)，截至2022年(nián)底，摩(mó)根(gēn)大通证(zhèng)券共有员(yuán)工210人，数量在(zài)行业(yè)内排名下游，但其业绩已跻身行(xíng)业中游水平，而这只是摩根大(dà)通证(zhèng)券(quàn)展(zhǎn)业的第三个完(wán)整会(huì)计(jì)年度(dù)。

　　公开信息显(xiǎn)示(shì)，摩(mó)根大通证(zhèng)券于2019年(nián)3月(yuè)获得(dé)证监会批复(fù)，成立合资证(zhèng)券(quàn)公司(sī)。彼时由(yóu)摩(mó)根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥集团、珠海迈兰德等5家内资股东(dōng)持有另外49％。2021年(nián)8月，JPMIFL受让其(qí)他5家内资股东(dōng)所持股(gǔ)权，成为摩根(gēn)大通证券唯一股东。

　　财务(wù)报(bào)表显示，摩根大通证券2022年经纪业务(wù)大爆发，实现手(shǒu)续费净收(shōu)入5.56亿元，同比增长超300％。

　　摩根大通证(zhèng)券表(biǎo)示(shì)，其证(zhèng)券经纪业(yè)务团队成(chéng)立已逾三年，2022年业务开展(zhǎn)和运作取得进一步进(jìn)展，新客户开发稳步推进。摩根大通证券充分利用全球化的平台(tái)优势，整合集团资源，持续关(guān)注并开拓传统QFII投资(zī)者以及新取得(dé)QFII牌(pái)照的合(hé)格境外机构投资者，目(mù)标(biāo)客群机构投(tóu)资者队(duì)伍逐年壮大(dà)。

　　瑞(ruì)银、瑞信突发合并

　　“一参一控”下或(huò)将取舍

　　除摩根大通证券外，瑞银(yín)证券(quàn)在(zài)2022年也取得了较好的业绩(jì)表现(xiàn)：当期(qī)实现营业(yè)收入11.79亿元(yuán)，同比增(zēng)长11.81％；净(jìng)利润(rùn)2.24亿元，同比增长(zhǎng)52.89％。

　　瑞银证券是(shì)进入(rù)中国时间最早的一批合资券(quàn)商(shāng)之一，早在2007年就已在国内展业。2022年3月，瑞士银行受让两家内资股东分别持(chí)有的14.01％、1.99％股权，持(chí)股(gǔ)比例提升至67％。截(jié)至(zhì)2022年年底，瑞银证券共有正(zhèng)式员工383人。

　　财务报表显示(shì)，瑞银证券(quàn)2022年(nián)投行(xíng)业务(wù)进步明(míng)显，当期实现手续费净(jìng)收(shōu)入1.95亿元，同比(bǐ)增长418％。瑞银证券(quàn)表(biǎo)示，其(qí)在2022年(nián)完(wán)成(chéng)了(le)创业板注册制改革后的IPO保(bǎo)荐项目，积极筹备(bèi)并参与了沪深(shēn)交易所互联(lián)互通全球(qiú)存托凭证业务等(děng)。

　　值得关注(zhù)的是，今年3月(yuè)，百年大行瑞士(shì)信贷被竞争对手瑞(ruì)银收(shōu)购。瑞信集团(tuán)和(hé)瑞银集团股份公司（UBS Group）于2023年(nián)3月19日正式宣布达(dá)成合(hé)并协议(yì)，瑞士(shì)联邦财政部(bù)、瑞士(shì)国家(jiā)银(yín)行（SNB）和瑞士金融市场监(jiān)督管理局（FINMA）介入了此(cǐ)项交易。

　　上(shàng)月瑞银发(fā)布一(yī)季报时表示(shì)，对瑞信的收购交(jiāo)易预计(jì)在6月底(dǐ)前(qián)完成。不言(yán)而喻的是，集团层面的合并对两(liǎng)家外资控股券商在中国展(zhǎn)业情况(kuàng)，也将造成一定影(yǐng)响(xiǎng)。

　　基于此，审计所普华(huá)永道对(duì)瑞信(xìn)证券出具了带强调事项段的无保留意见审计(jì)报告：2023年3月19日(rì)，瑞信集团(tuán)与瑞银集团股份公司之间达成协议和(hé)合并(bìng)计划，截止报告日，上述协议(yì)和合(hé)并计划的(de)完成日尚不明确(què)。瑞信(xìn)证(zhèng)券作为(wèi)瑞信集团股份有(yǒu)限公司下属(shǔ)控股子公(gōng)司，未来的运(yùn)营和财务业(yè)绩受到上述合并可能产生的影响亦不明(míng)确，该事项(xiàng)表(biǎo)明存在可能导致对(duì)公(gōng)司持(chí)续经营能力产生重大疑(yí)虑的(de)重大不确定性。

　　瑞信证券(quàn)前(qián)身(shēn)为成立于2008年的瑞信方正证券，系证监会修订《外商参股证券公司设(shè)立(lì)规(guī)则》后首家获批的(de)合资(zī)证券公(gōng)司。2020年4月，证监会核准瑞信(xìn)向(xiàng)瑞信方(fāng)正证券增资2.89亿元获得控股权(quán)（51％），2021年6月瑞信方正更名为瑞信证券(quàn)（中国）。

　　2022年9月，方正证(zhèng)券公告称，拟(nǐ)以11.4亿元(yuán)的(de)对价转(zhuǎn)让(ràng)瑞信(xìn)证(zhèng)券49％股权。在该笔交(jiāo)易完威尔士首都是哪个城市 威尔士是哪个国家(wán)成(chéng)后，瑞信将(jiāng)全资持有瑞信证券。但突(tū)如其来的瑞(ruì)信、瑞(ruì)银合(hé)并，使得瑞银证(zhèng)券和瑞信证(zhèng)券将受同一股东(dōng)控(kòng)制。

　　根据《证券公司股权管理规定(dìng)》，证(zhèng)券公司股东以及股东的控股股东、实(shí)际控制(zhì)人(rén)参股证券(quàn)公(gōng)司的(de)数量不得超过2家，其(qí)中控制证券公(gōng)司的数量不得超过1家。在面临“一参一控”的(de)限制下(xià)，瑞银证券和(hé)瑞信(xìn)证(zhèng)券的牌照(zhào)或将面(miàn)临(lín)“一去一留”的局面。

　　深入财富管(guǎn)理破局

　　过去(qù)几年里，“财富管理转型”成为(wèi)行业热词。而透视(shì)各(gè)家外资券商在2022年(nián)的“打法”不难发现，依托于各自资(zī)源(yuán)禀赋深入财富管理(lǐ)成为(wèi)其(qí)在中国展业的首(shǒu)要方向。

　　例如，野村东方国(guó)际证券(quàn)表示，2022年其(qí)财富管理业务在原有“大宗交易”、“市值托(tuō)管”、“SMA（单一资(zī)产管理账(zhàng)户(hù)）”等业务持续(xù)推进(jìn)的基础(chǔ)上，新增了(le)特(tè)色投资咨询服务(wù)（如ESG行业咨询）、上市公司大宗减(jiǎn)持服(fú)务、集团间跨境(jìng)业(yè)务联动等(děng)多种业(yè)务模(mó)式，通过服务(wù)手段的增(zēng)加及(jí)优化，为客户提供多维度(dù)、一站(zhàn)式(shì)的(de)综合(hé)性金融解决方(fāng)案(àn)。

　　后续，野村东方(fāng)国际证券财富管理业(yè)务将(jiāng)定位于“中(zhōng)国高端财(cái)富人群”，从产(chǎn)品配置(zhì)、人员建设、中后台支(zhī)持以及集团跨(kuà)境合作四个方(fāng)面入手，打(dǎ)造(zào)以产品为中心的(de)业(yè)务核心竞争力，持续为中(zhōng)国投资者(zhě)提(tí)供(gōng)具有野村集团特色(sè)的高质量(liàng)财富(fù)管理服务。

　　在完成高盛集(jí)团全资持股备案后(hòu)，高盛高华在2021年底与(yǔ)北(běi)京高华签订《业务转让协议(yì)》，受让北京(jīng)高华的所有业务。2022年5月(yuè)，高盛高华(huá)获证监会核发新增证券经纪、证(zhèng)券投资咨询、证券自营及代销金(jīn)融产品(pǐn)业务的业务许(xǔ)可(kě)。2023年2月，高盛高华与北京高华(huá)完(wán)成业务迁移(yí)工作(zuò)。

　　高盛高华(huá)表示，其将持续以资产配置为(wèi)核心(xīn)进行新产品和服务的研发(fā)工(gōng)作，进一步赋能部门为在岸客户提供财富(fù)管理(lǐ)综合解决方案，丰(fēng)富客户产品(pǐn)种类选择，开展境内私人财(cái)富管理平台未来战(zhàn)略规划，并进(jìn)一步(bù)拓展(zhǎn)境(jìng)内(nèi)产品平台。

　　与此(cǐ)同(tóng)时，高盛高华将持(chí)续(xù)推进私募股权(quán)基金管理(lǐ)人（PEWFOE）的(de)设立工作，持(chí)续(xù)代销(xiāo)第三方金(jīn)融(róng)产品并推进跨境投资新(xīn)产(chǎn)品的研发，为客户提供(gōng)直(zhí)接(jiē)对接境(jìng)外(wài)资本市(shì)场(chǎng)的机会。

　　另外，依托于(yú)外资股东打造私(sī)人财富管(guǎn)理业(yè)务，这在具备外(wài)资银行股东背景(jǐ威尔士首都是哪个城市 威尔士是哪个国家ng)的券商中较(jiào)为多见。例如(rú)，汇丰前海证券表示，其于2022年(nián)4月正式成立私人(rén)财富管理部，负责公司高净值个人客(kè)户综合财富管理(lǐ)业务的运(yùn)作(zuò)。私人财富管理部以(yǐ)汇(huì)丰前海证券为平台，依托(tuō)汇(huì)丰环球私人(rén)银行(xíng)，致力为高净(jìng)值和(hé)超(chāo)高净值客户及其家族提供专业、多元及定制化的资产配置服(fú)务，为客户实现其投资目标。

　　瑞(ruì)银证(zhèng)券则(zé)另辟蹊径(jìng)，推(tuī)出家族(zú)信托资讯(xùn)业务，与4家国内头部(bù)信托公司达成战(zhàn)略合作。同(tóng)时(shí)，瑞银证券在(zài)2022年(nián)重启(qǐ)深圳分公司财富管理业务(wù)，依托(tuō)国家对粤港澳大湾区(qū)的(de)新政举措，致力于发展财(cái)富(fù)管理大湾区业务。

　　瑞银证券表示，其(qí)财富管理部(bù)秉持着为客户(hù)进行全方位(wèi)资产(chǎn)配置(zhì)和(hé)满足(zú)客户全生命周期(qī)财富管理的理念，进一步完(wán)善投资解决方(fāng)案和(hé)财(cái)富规划方(fāng)面的业(yè)务，一方面积极(jí)扩充现有架上(shàng)策略，精选上架多支产品为客户在同(tóng)一策略下提供差异化选择及(jí)多元化(huà)的投资方(fāng)案(àn)。

　　外资券商队伍不断扩大

　　随(suí)着中国资本市场(chǎng)对外开放的(de)力度不断加大，各外资金(jīn)融机构加速了在境内设立控(kòng)股券商(shāng)的进程(chéng)。

　　今(jīn)年1月，渣(zhā)打证券获批准设立(lì)，公司注册地(dì)为北京(jīng)市(shì)，注册资(zī)本(běn)为(wèi)人(rén)民币10.5亿元(yuán)，业务范围(wéi)包括证券经纪、证(zhèng)券(quàn)自营、证券承销、证券资产管(guǎn)理(lǐ)（限于从事(shì)资(zī)产证券化业务）。

　　值得关注(zhù)的是，渣打证券是首家(jiā)新设的外商(shāng)独资证券(quàn)公(gōng)司。就监管(guǎn)批复信息来看，渣打证券由(yóu)渣打银行(xíng)（香港）有(yǒu)限公司全(quán)资设立，出资额10.5亿元人民币(bì)。

　　算(suàn)上渣打证券在内(nèi)，目前国(guó)内的(de)外(wài)资控(kòng)股券商数量已达到10家。其中，摩(mó)根大通证(zhèng)券（中国）、高盛高华(huá)证券(quàn)、渣打证券均为外商(shāng)独(dú)资券(quàn)商。从数量上来看，外资(zī)控股(gǔ)券商已(yǐ)成为市场上不容忽视的“新(xīn)势力”。

　　此(cǐ)外，目前还有数家(jiā)外(wài)资券商的设立申请静(jìng)待审批。截至5月(yuè)5日，花旗证券、法巴证券(quàn)、日兴证(zhèng)券、青(qīng)岛意才证券(quàn)等多家外资券商的设(shè)立(lì)申请仍处于证监会审批阶段。其(qí)中(zhōng)，法巴证券和青(qīng)岛意才证券已获(huò)第(dì)一次意见反馈。

　　今年3月底，证监会主席易会满等先后在(zài)京会见美(měi)国桥水(shuǐ)基金、法国东方(fāng)汇理、日本大(dà)和证(zhèng)券(quàn)、英国(guó)汇丰、加拿大宏利金融、新(xīn)加坡淡(dàn)马锡、德(dé)国安联保险、意大利(lì)联合(hé)圣保罗银行(xíng)、美(měi)国景(jǐng)顺和高盛等国际金融机构负责人。

　　来(lái)访的国际金融机构负责人普(pǔ)遍表示，此次来华亲(qīn)身感受到中国经济的强大(dà)韧性(xìng)、潜力和活力(lì)，坚定看好中国(guó)经济和中国资本(běn)市(shì)场发展前景。近年来中国资本市场对(duì)外(wài)开放稳步(bù)推进，为(wèi)国际金融机(jī)构和全球投(tóu)资者带来(lái)了实(shí)实在(zài)在的机遇。各金融机构高度重视中(zhōng)国市场(chǎng)，将继续与中国(guó)深化(huà)合作，积极拓展(zhǎn)在华业(yè)务和(hé)投资(zī)，期待实现互利共赢。

　　面对来自外资(zī)券(quàn)商的市场竞争，国内券商也纷纷(fēn)感受到了挑战和机遇。例如(rú)，华西证(zhèng)券即在2022年年报中(zhōng)表(biǎo)示，外资机构来(lái)华展业便利度不断提升，经(jīng)营范围和监管要求实(shí)现国民待遇，外资(zī)券商、资产管理机构等加速布局，全力抢滩中国证券市场，对(duì)本土证券公司既带来了国际金融机构全面(miàn)参与(yǔ)中(zhōng)国资本(běn)市场竞争所形(xíng)成的冲击，也(yě)带来了(le)通过与国际金融机构直接合作促进业务(wù)发展(zhǎn)、提(tí)升(shēng)管理(lǐ)水平的机遇。

　　西部证券(quàn)也表示，当前证(zhèng)券行业(yè)集中度(dù)稳中(zhōng)有升，头部券商(shāng)竞争优势更趋明(míng)显，业务多元化发展趋势初步形(xíng)成(chéng)，金融科(kē)技对行业发展理念(niàn)的变革和重塑不断深(shēn)化，外资券商(shāng)市场(chǎng)冲(chōng)击将(jiāng)逐(zhú)渐显现(xiàn)，证券(quàn)行(xíng)业竞(jìng)争新格局正加速演变。

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