今年1月(yuè)，美国政府债务余额又一(yī)次(cì)触及法定上限，这标志着美国再度陷入债(zhài)务违约的(de)风险之中。

　　美国财政部长耶伦已经多次警告(gào)称，如果国会不尽早采取行动暂停或提(tí)高债务上限，美(měi)国政府最早(zǎo)可能6月1日出现债务违约——而这将对(duì)全球经济和(hé)金(jīn)融产生(shēng)“灾难性影响”。

　　美国面临债务违约风险、两(liǎng)党就提高(gāo)债务上(shàng)限进行(xíng)争(zhēng)斗，这些画面在(zài)近些(xiē)年似乎频频上演。那么，引(yǐn)发这一危(wēi)机(jī)的(de)根本——美国债务和债务上限(xiàn)究竟是怎么(me)回事？美国债务为(wèi)何不断滚雪球般扩(kuò)大(dà)？美(měi)国又为(wèi)何要人为地给债务设(shè)定上限？

　　美国债务为何不(bù)断(duàn)逼近上(shàng)限？

　　要讨论债务上限，我们(men)需要先(xiān)了解美国政府的债务从何而来(lái)，以及其为何频频(pín)逼近上限。

　　自18世纪以来，美国(guó)政(zhèng)府在绝大(dà)部分时(shí)期都处于财政赤字状态，即政(zhèng)府支出在多数总统任期内都高于其财政收入。因此，美国政府举(jǔ)债成(chéng)了(le)惯例(lì)，而政府债务规模也一直随着政(zhèng)府赤字的规模而增长(zhǎng)。

　　美国政(zhèng)府债务在近年疯(fēng)狂飙升(shēng)

　　近年(nián)来，美国债务规模更(gèng)是(shì)大幅增长。这(zhè)一方面(miàn)是(shì)由于新冠疫(yì)情(qíng)以(yǐ)及阿富汗、伊拉(lā)克战争使得美国政府背(bèi)负了庞大支出压力，另(lìng)一方面，还因为美国(guó)人口老龄(líng)化(huà)导致(zhì)政府医疗支(zhī)出不断(duàn)上(shàng)升，拜登政府推出的大规模基建政策导致(zhì)财政(zhèng)支出大增(zēng)等(děng)。

　　与此(cǐ)同时，美国政府的税(shuì)收收入并(bìng)没有跟上(shàng)支(zhī)出的步伐，尤其是在(zài)小布(bù)什政府和(hé)特(tè)朗普(pǔ)政府(fǔ)批准了减税政策之(zhī)后，税收压力(lì)更是与日俱(jù)增。

　　在收入和支出此消(xiāo)彼长的双重压力下，美国的赤(chì)字(zì)规(guī)模近(jìn)年(nián)来如滚(gǔn)雪球一般扩大，债务规模也就(jiù)因此不断(duàn)攀升(shēng)，在近年来频频(pín)逼(bī)近(jìn)债(zhài)务上(shàng)限也(yě)就(jiù)不(bù)足(zú)为奇了。

　　美国政府(fǔ)债务占GDP的比重(zhòng)

　　美国债务为何会(huì)有上限？

　　而美国政(zhèng)府债务上(shàng)限的出现，则最(zuì)早可以追溯到(dào)上(shàng)世纪初的(de)第一次世界大战。

　　在一战之前，美国并没有明确的“债务上限(xiàn)”，那时候只要白宫(gōng)要(yào)发债借钱(qián)，美国(guó)国会基本照(zhào)单全(quán)批。

　　但(dàn)在1917年，由于(yú)一战使得美(měi)国政府开支愈(yù)繁，债务规模(mó)越来越大，引发部分美国议员提出的(de)反对（也有一些议员是为了反对美(měi)国(guó)参(cān)战），美(měi)国国会便通过《第二自由债券(quàn)法案》，首(shǒu)次(cì)对联邦(bāng)债务(wù)进行限额(é)规定，以此来限制政(zhèng)府(fǔ)发债的规(guī)模。

　　1939年，由(yóu)于预计美国将加入第二(èr)次世界大战，美国国会通过《公共债务(wù)法案》，实质(zhì)上正式确(què)立(lì)了对美(měi)国政(zhèng)府债务总(zǒng)额的限制。随后(hòu)，美国(guó)国会又对其(qí)进行了修(xiū)订(dìng)，以更改上限(xiàn)金额。从此，提高债(zhài)务上限就或多或少地成为了国会(huì)的惯例。

　　在历史上，美国(guó)债务(wù)上限总(zǒng)共提高了100多(duō)次(cì)。尤(yóu)其(qí)是自(zì)1960年以(yǐ)来，美国(guó)两党(dǎng)已经提高了78次(cì)债务上限，平均(jūn)每9个月(yuè)就会提高一次——其中(zhōng)共(gòng)和党总统执政期(qī)间(jiān)曾提高49次，民主党总(zǒng)统(tǒng)执政(zhèng)期间(jiān)共提高(gāo)29次。

　　进入21世纪以来，美国(guó)债务上限(xiàn)的上调幅(fú)度进一步(bù)加大，在(zài)最近几届(jiè)总统(tǒng)任(rèn)期内更是如(rú)此(cǐ)：在奥巴马(mǎ)任期内(nèi)，美国(guó)最(zuì)新债务上限为18万(wàn)亿美元（2015年），到了(le)特朗普任内，这(zhè)个数字(zì)提高至22万亿美元(yuán)（2019年3月）。此后在(zài)新冠疫情(qíng)期(qī)间，美国国会暂停了债(zhài)务上限，以暂时(shí)取消美国(guó)政府的支出(chū)限制，这(zhè)导致美国政(zhèng)府债务疯狂飙升(shēng)至27万亿美(měi)元(yuán)。

　　美国近几(jǐ)届政(zhèng)府大幅上调债务上限

　　直到2021年(nián)，美国(guó)国会(huì)最(zuì)新一次提(tí)高债务上(shàng)限，美国债务上限(xiàn)已经提高(gāo)至现在的31.4万亿美元，相较于(yú)1917年最初的债(zhài)务上限115亿美(měi)元，已经(jīng)足(zú)足增长了超(chāo)过(guò)2700倍(bèi)。

　　为什么美国不(bù)能取(qǔ)消(xiāo)债务上(shàng)限？

　　本质上(shàng)来说(shuō)，“债务上限”是(shì)美国国会为联邦政府设定的举债的最高额度，一(yī)旦触(chù)及这条“红线”，意味(wèi)着(zhe)美(měi)国财(cái)政(zhèng)部借(jiè)款(kuǎn)授(shòu)权用尽，除非国会(huì)调(diào)高债务上限，否则白宫无权继续举债。

　　那么，也许有人会疑(yí)惑，美国政(zhèng)府为什么(me)要“自我限制”，不能直接取(qǔ)消掉(diào)债务上限呢？

　　的确，债务上限会对美国政(zhèng)府(fǔ)造成(chéng)限制，使其不能(néng)随心所以(yǐ)的(de)举债(zhài)，但(dàn)从理论(lùn)上来(lái)说，这一(yī)限制也(yě)同时对(duì)其美国(guó)政府的债(zhài)务(wù)信用提(tí)供了保证(zhèng)。

　　这(zhè)是因为，美国(guó)作为手握(wò)美元霸权的(de)超级大国，本身(shēn)并不受到发行美(měi)钞的外在约束。如果(guǒ)美国政府开支无度(dù)、过度举债(zhài)，将会导致美(měi)元(yuán)贬(biǎn)值、通胀失(shī)控，那(nà)么其债(zhài)权信用将(jiāng)受到损害，原有(yǒu)债(zhài)权人权益也会遭受稀释。

　　因此，只有通过“债(zhài)务(wù)上限”这一内控举措，才能维持美国政(zhèng)府的偿付(fù)信用，保证美元霸权(quán)地位。换句话来说(shuō)，“债务上限”理论上也相当于是美方对债权人(rén)的一种(zhǒng)信(xìn)用宣(xuān)示。

　　中国和(俄罗斯语乌拉是什么意思 中国人可以说乌拉吗hé)日本是(shì)美国债券的最大海外“债主”

　　为(wèi)什么(me)这次债务(wù)上(shàng)限难以提高了？

　　那(nà)么，在过去被频(pín)频上调的美国债务上限，为(wèi)什(shén)么(me)在现在会(huì)陷(xiàn)入(rù)无法上(shàng)调(diào)的僵局呢？

　　按照规定，美国政府想要提(tí)高美国(guó)债务上限，往往需要美(měi)国国会两(liǎng)院的(de)通(tōng)过。在此前的历史中，提高(gāo)债务(wù)上限(xiàn)在国会中绝(jué)大多数时候类似(shì)于(yú)一个(gè)“走过场”的周期性任务，两党并不会对此(cǐ)进行过于激(jī)烈的博弈。

　　但近年来，随着(zhe)美国党派分歧不断(duàn)扩大，债务上限问题逐(zhú)步沦为两党的政治武(wǔ)器，被在野党用(yòng)作了(le)与执政(zhèng俄罗斯语乌拉是什么意思 中国人可以说乌拉吗)党讨价还价的砝码。尤其是在当下(xià)美国两党分别占据两院多数席位的(de)分裂背景(jǐng)下，这一斗争就(jiù)显得尤为激烈。

　　目(mù)前，美国民主党(dǎng)占据参议院多(duō)数，而共和党占据众议院(yuàn)多(duō)数(shù)。拜登要想提高债务上限(xiàn)，就需要和国会共和党人达(dá)成一(yī)致。

　　然而(ér)，共和党人正试图(tú)利用债(zhài)务上(shàng)限的最后期(qī)限，向拜登总统施压(yā)，要求他先同意削(xuē)减开支，再谈提(tí)高(gāo)债(zhài)务上限。而民主党人坚持(chí)不愿让(ràng)步，认(rèn)为应无条(tiáo)件提(tí)高债务上限，这就(jiù)导致(zhì)了当下(xià)的(de)僵局。

　　拜登已经预定于美东时间周(zhōu)二(èr)（5月16日）再度与(yǔ)国会领导人(rén)会面，讨(tǎo)论提高美国债务上限的计划(huà)。

　　但(dàn)值得注意(yì)的是(shì)，如(rú)果拜登(dēng)和国会领(lǐng)袖们(men)在周二仍无法取得突破性进展(zhǎn)，这(zhè)场危机恐怕真就要无限逼近债务违约的“X日”了——因为(wèi)拜登已经计划(huà)于本周三前往日本参加G7领导人(rén)峰会，并(bìng)将在周末访问巴布亚新(xīn)几内亚，并举行美(měi)国-大(dà)洋洲国家峰(fēng)会，这(zhè)意(yì)味着接(jiē)下(xià)来留给拜登和两(liǎng)党(dǎng)领袖谈判的时(shí)间将所剩(shèng)无几(jǐ) 。

　　2011年(nián)的危机将再次上(shàng)演(yǎn)

　　事实(shí)上，十(shí)多年前，美国也曾上演过(guò)类似局(jú)面(miàn)。

　　2011年，美(měi)国也曾面临类似严峻的(de)违约(yuē)风(fēng)险：时(shí)任美(měi)国总统奥巴马和众议院共和党人在谈判最(zuì)后(hòu)一刻(kè)，才就债(zhài)务上限达成协议，勉强(qiáng)避免了(le)一场债(zhài)务违(wéi)约(yuē)灾难(nán)。奥(ào)巴马及(jí)民(mín)主党在(zài)最(zuì)后关头妥(tuǒ)协，同意在十年内削减9000亿美元的财政(zhèng)支出(chū)。

　　但在当时，即便没有真正(zhèng)违约而仅仅是逼(bī)近违约，这一紧张局势也引(yǐn)发了全球资(zī)本市场剧烈波动，美股(gǔ)一度大跌，并直(zhí)接导(dǎo)致标准普尔首次(cì)下调美(měi)国的(de)主权信用(yòng)评级。这(zhè)使(shǐ)得美(měi)国面临更高的借贷成本——美国第二年的借贷成本上升了(le)13亿美元，并在之后数年继续上涨，基本上抵(dǐ)消(xiāo)了当时两党谈判(pàn)中的一些成(chéng)本(běn)削减措施。

　　对(duì)一些经济学(xué)家来说，上述的(de)市场(chǎng)动(dòng)荡也只(zhǐ)是短(duǎn)期影响。而更(gèng)重要的是，从(cóng)长期来(lái)看，财政支出(chū)削减意味(wèi)着美国(guó)多(duō)年的(de)预(yù)算紧缩，这可能会产生(shēng)更严重(zhòng)的(de)长期影(yǐng)响(xiǎng)——比如拖累美国的经济复苏。

　　美国左(zuǒ)翼智库经济(jì)政策(cè)研究(jiū)所首(shǒu)席经(jīng)济学(xué)家乔希·比文斯在回顾2011年(nián)债务危机时表示：

　　“在实施这些削减(jiǎn)措(cuò)施时，我(wǒ)们(men)仍处于相当低(dī)迷的(de)经济中，并且正处于(yú)从大衰退中复苏的阶段。他们只是让(ràng)复苏(sū)持续的时间远远超过了应有的(de)时间……在接下(xià)来的(de)六七年里，美国政府没(méi)有(yǒu)提供真正有价值(zhí)的公(gōng)共(gòng)产品和服务，因为它们（财政支出）被大(dà)幅削减。”

　　而如今(jīn)这场债务(wù)上限(xiàn)危机(jī)，也(yě)被许多人(rén)看(kàn)作2011 年债务(wù)上限(xiàn)危机的翻版：美国国会面临类似的分(fēn)裂(liè)局面，美国经济也正(zhèng)处于类(lèi)似的衰退(tuì)环境之中。即便美(měi)国(guó)两党能(néng)够(gòu)重演2011年的戏码，在(zài)最后关(guān)头提高(gāo)债(zhài)务上(shàng)限，由(yóu)此带来的短期市场(chǎng)动(dòng)荡和长期经(jīng)济(jì)损害，恐怕也将(jiāng)再次重演。

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